Czy warto inwestować w fundusze dywidendowe?
Od początku 2000 roku do końca sierpnia 2016 indeks akcji największych spółek WIG20 zmienił się nieznacznie – zaledwie o 5 procent. W tym samym okresie indeks szerokiego rynku WIG zwyżkował ponad 170 procent. Czyżby szeroki rynek zachowywał się lepiej niż spółki o największej kapitalizacji? Odpowiedź na to pytanie nie będzie tak jednoznaczna, zwłaszcza jeśli wiemy, że dziesięć pierwszych spółek wchodzących w skład indeksu WIG (na 393) stanowi aż 50 procentowy udział w indeksie.
Rozwiązanie tej zagadki jest bardzo proste. To wypłacane dywidendy powodują tak znaczącą różnicę. Indeksy WIG i WIG20 różnią się konstrukcją, w tym pierwszym przypadku płacone przez spółki dywidendy są uwzględniane przy wyliczaniu wartości indeksu, w tym drugim nie.
Nie jest więc prawdą stwierdzenie, że trzymając przez szesnaście lat akcje największych spółek nic byśmy nie zarobili. Zyskalibyśmy całkiem dużo, właśnie dzięki wypłacanym dywidendom.
Od wielu już lat coraz więcej firm notowanych na warszawskiej giełdzie dzieli się wypracowanym zyskiem ze swoimi akcjonariuszami. W długich okresach strumień wypłacanych rokrocznie dywidend znacząco wpływa na wartość naszego portfela.
Wiedzą o tym Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych, które zaczęły tworzyć fundusze koncentrujące się na wyborze takich przedsiębiorstw, które wypłacają systematycznie dywidendy oraz takich, które starają się by ich poziom był jak najbardziej atrakcyjny dla akcjonariuszy.
Liczba akcyjnych funduszy dywidendowych zaczyna się systematycznie powiększać. Jednym z ostatnich, a zarazem najmłodszych w tej grupie jest fundusz BPH Dywidendowy. Rozpoczął działalność w lutym 2016 roku i zyskał w tym okresie ponad 14 procent. W tym samym okresie indeks WIG (czyli indeks uwzględniający wypłacane dywidendy) przyniósł stopę zwrotu na poziomie 6,31 procent.
Pewną ciekawostką jest to, że fundusz zamierza sam wypłacać dywidendy. Decyzja o wypłacie w danym roku kalendarzowym będzie podejmowana po zatwierdzeniu sprawozdania finansowego.
Jednym z najstarszych funduszy tego typu dostępnym dla polskich inwestorów jest PZU Akcji Spółek Dywidendowych funkcjonujący od listopada 2008 roku (wcześniej przez dwa lata funkcjonował jako Akcji Zagraniczny). Mimo że polityka tego funduszu zakłada inwestowanie w akcje spółek płacących atrakcyjne dywidendy i funkcjonujących w Europie Środkowo-Wschodniej, faktycznie większość portfela stanowią rodzime spółki. Od momentu przekształcenia w fundusz dywidendowy zyskał blisko 80 procent, co daje średnioroczną stopę zwrotu na poziomie 7,7 procent. W porównaniu z indeksem WIG cechuje się nie tylko lepszym wynikiem, ale też istotnie niższą zmiennością.
Podobnym funduszem jest również UniAkcje Dywidendowy. Polityka tego funduszu zakłada posiadanie w aktywach przedsiębiorstw z Europy Środkowo-Wschodniej, jednak blisko 50% aktywów stanowią firmy z Polski. Fundusz funkcjonuje od maja 2013 roku i dotychczas ma wyniki nieco lepsze niż WIG. Stopa zwrotu tego funduszu od początku działalności wyniosła 18,94 procenta, co daje średnioroczny wynik 5,21 proc. Również w tym wypadku zmienność wyników funduszu jest niższa, niż zmienność indeksu.
Do tej grupy funduszy zalicza się również Investor Akcji Dużych Spółek Dywidendowych, działający od 1998 roku (początkowo był to fundusz Dużych Spółek i należał do przejętego towarzystwa DWS). Wyniki tego funduszu zbliżone są do indeksu WIG. Średniorocznie w ciągu osiemnastu lat funkcjonowania fundusz przynosił 6,67 procent, co można uznać za bardzo dobry wynik. Zwłaszcza, że również w tym wypadku cechuje się on znacznie niższą zmiennością niż indeks.
Oprócz wymienionych funduszy, na platformie bossafund.pl dostępne są fundusze dywidendowe, które inwestują w akcje na znacznie szerszej liczbie rynków.
| Fundusz | Stopa zwrotu ostatnie 12 mies. |
| ALLIANZ Dywidendowy Akcji Europejskich | - |
| BPH Dywidendowy | - |
| INVESTOR Akcji Dużych Spółek Dywidendowych | -4,27% |
| NN Europejski Spółek Dywidendowych | -3,76% |
| NN Globalny Spółek Dywidendowych | +6,49% |
| NN Spółek Dywidendowych Rynków Wschodzących | +14,39% |
| NN Spółek Dywidendowych USA | +17,02% |
| PKO Akcji Dywidendowych Globalny | +3,49% |
| PZU Akcji Spółek Dywidendowych | +25,71% |
| UniAkcje Dywidendowy | +11,35% |
| UNIAkcje Globalny Dywidendowy | +2,81% |
Wypłacane przez spółki dywidendy mają ogromne znaczenie dla długoterminowych wyników. Fundusze koncentrujące się przede wszystkim na takich akcjach powinny być uwzględniane jako ważny wybór w budowie portfela inwestycyjnego.
Informacja o ryzyku:
Inwestowanie w tytuły uczestnictwa wiąże się z ryzykiem inwestycyjnym, nie daje gwarancji zysku i może wiązać się z poniesieniem strat wskutek spadku wycen tytułów uczestnictwa. Inwestycje w tytuły uczestnictwa funduszu nie są zobowiązaniem oraz nie są gwarantowane, a jednostki uczestnictwa funduszy nie są depozytem bankowym i istnieje możliwość utraty zainwestowanego kapitału. Wyniki inwestycyjne funduszy osiągane w przeszłości nie są gwarancją osiągnięcia takich samych lub podobnych wyników w przyszłości. Wartość inwestycji (wycena tytułów uczestnictwa) może rosnąć lub maleć, a w określonych okolicznościach zbywalność jednostek uczestnictwa funduszy może być ograniczona lub wyłączona. Środki zainwestowane w tytuły uczestnictwa nie są objęte ustawowym systemem gwarantowania. Pełna informacja dotycząca wysokości opłat bieżących pobieranych przez TFI z tytułu posiadania, zamiany lub umorzenia jednostek uczestnictwa funduszy, a także informacje o rodzaju i istocie ryzyka związanego z inwestowaniem w tytuły uczestnictwa zawarte są we właściwej karcie funduszu, prospekcie informacyjnym, kluczowych Informacjach dla inwestorów lub publicznym dokumencie informacyjnym, które DM BOŚ S.A. udostępnia na stronie internetowej www.bossafund.pl
Więcej informacji o instrumentach finansowych i ryzyku z nimi związanym znajduje się w serwisie bossa.pl w części MIFID: Materiały informacyjne MiFID -> Ogólny opis istoty instrumentów finansowych oraz ryzyka związanego z inwestowaniem w instrumenty finansowe.
Prezentowane powyżej wiadomości i analizy (dalej: Komentarze) zostały przygotowane przez DM BOŚ S.A. lub towarzystwa funduszy inwestycyjnych z którymi DM BOŚ S.A. zawarł umowę o dystrybucję jednostek uczestnictwa.
Komentarze mają charakter reklamowy i promocyjny oraz nie stanowią oferty w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. Kodeks cywilny.
Niniejsze Komentarze opublikowane zostały wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowią porady inwestycyjnej, doradztwa inwestycyjnego w rozumieniu art. 76 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi ani rekomendacji do dokonania lub powstrzymania się od dokonania jakiejkolwiek inwestycji w tytuły uczestnictwa. Komentarze są publikacją handlową w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy”.
Komentarze, w tym wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki w nich zawarte są wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i nie stanowią podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania po stronie DM BOŚ S.A. lub danego towarzystwa funduszy inwestycyjnych. Przedstawione w Komentarzach informacje finansowe są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym i nie stanowią gwarancji osiągnięcia takich samych lub podobnych wyników w przyszłości. Informacje zawarte w Komentarzach mogą stanowić stwierdzenia dotyczące przyszłości. Stwierdzenia takie mogą być identyfikowane poprzez użycie określeń dotyczących przyszłości, takich jak np. „może”, „będzie”, „spodziewa się”, „jest oczekiwany”, „powinno”, „przewiduje się”, „uważać”, „sądzić”, „zakłada się”, a także ich zaprzeczeń, ich odmian lub zbliżonych terminów. Stwierdzenia dotyczące przyszłości wiążą się z szeregiem znanych i nieznanych ryzyk, niepewności oraz innych czynników, które mogą wpłynąć na wyniki, poziom działalności, osiągane cele funduszu i spowodować, że będą one istotnie różne od zakładanych przyszłych wyników.
Z zastrzeżeniem obowiązujących przepisów prawa, DM BOŚ S.A. lub dane towarzystwo funduszy inwestycyjnych nie jest zobowiązany do aktualizowania ani weryfikowania jakichkolwiek stwierdzeń dotyczących przyszłości, które mogą być zawarte w danym Komentarzu w przypadku wystąpienia jakichkolwiek przyszłych zdarzeń, powzięcia nowych informacji czy wystąpienia jakichkolwiek innych okoliczności.
DM BOŚ S.A. lub dane towarzystwo funduszy inwestycyjnych, którego materiał został opublikowany w serwisie bossafund.pl nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania klienta lub innego inwestora podjęte na podstawie Komentarzy ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych, skutki finansowe i niefinansowe powstałe w wyniku wykorzystania Komentarzy lub zawartych w nich informacji.
