Komentarz do funduszu Noble Fund Akcji Małych i Średnich Spółek
Indeks szerokiego rynku akcji polskich WIG nie zachwyca w ostatnich latach pod względem realizowanych stóp zwrotu. Jednak jest to efekt bardzo słabego zachowania segmentu spółek o największej kapitalizacji, które zdominowane są przez sektor bankowy oraz podmioty kontrolowane przez Skarb Państwa. Tymczasem segment małych i średnich spółek, reprezentowany przez indeks mWIG40, zachowuje się znacznie lepiej, realizując w ciągu minionych pięciu lat ponad 70% wzrostu. Jest wiele powodów uzasadniających taką dysproporcję.
Przede wszystkim portfele indeksów mWIG40 oraz sWIG80 składają się ze spółek na wcześniejszym etapie swojego rozwoju, dzięki czemu mają znacznie większy potencjał wzrostowy w dłuższej perspektywie. Co więcej, ci emitenci kontrolowani są prawie wyłącznie przez prywatnych inwestorów – założycieli, fundusze inwestycyjne i emerytalne lub inwestorów strategicznych. Powoduje to, że decyzje biznesowe oparte są o kryteria ekonomiczne i służą zwiększaniu wartości przedsiębiorstw, a nie realizowaniu celów politycznych lub społecznych. W efekcie jest to najbardziej atrakcyjny segment do inwestowania na polskim rynku w wieloletnim horyzoncie.
Potwierdzeniem tego jest również obserwowany rozwój tych spółek i raportowane przez nie wyniki finansowe. W ostatnich kwartałach, mimo słabszego otoczenia makroekonomicznego, były one w stanie wyraźnie zwiększać swoje zyski. Najlepsze podmioty poprawiały swoje rezultaty w tempie nawet kilkudziesięciu procent w porównaniu z poprzednim rokiem, a cały sektor rośnie w zdrowym, kilkunastoprocentowym tempie. Wydaje się, że kolejne okresy powinny przynieść dalszy wzrost zysków spółek, czemu sprzyja wysoka konsumpcja wewnętrzna w kraju oraz korzystny kurs walutowy złotego, wspierający eksporterów na chłonne rynki Unii Europejskiej. Spodziewane ożywienie w inwestycjach będzie kolejnym czynnikiem wspomagającym wzrost zysków polskich przedsiębiorstw.
Jednocześnie wyceny spółek pozostają na umiarkowanych poziomach. Obecnie są one zbliżone do średnich z ostatnich kilku lat, a ceny akcji podążają za coraz wyższymi poziomami raportowanych zysków. Prognozowana poprawa wyników na 2017 r. daje mocne podstawy do kontynuacji trendu wzrostowego w segmencie małych i średnich spółek. Mnożnik cena/zysku na ten okres wynosi dla wielu akcji ok. 10x, który to poziom w przeszłości wyznaczał atrakcyjne momenty zakupu. Oprócz tego składowe indeksu mWIG40 oferują łącznie ponad 4% rentowność dywidend w stosunku do bieżących cen akcji. Powyższe argumenty wskazują na segment małych i średnich spółek jako najciekawszą opcję inwestycyjną na polskim rynku w średnim i długim terminie.
Fundusz Noble Fund Akcji Małych i Średnich Spółek oferuje ekspozycję na akcje w segmencie emitentów o mniejszej i średniej kapitalizacji. Większość aktywów funduszu inwestowana jest w spółki wchodzące w skład indeksu mWIG40, uzupełnianymi wyselekcjonowanymi akcjami z grona mniejszych podmiotów. Fundusz inwestuje również na rynkach zagranicznych, alokując do 20% aktywów w akcje emitentów z Europy Zachodniej i Stanów Zjednoczonych. Dobór walorów do portfela dokonywany jest na podstawie analizy fundamentalnej i strategicznej przy uwzględnieniu perspektyw branży i sytuacji makroekonomicznej.
Sprawdź kartę funduszu NOBLE FUND Akcji Małych i Średnich Spółek >>
Noble Funds Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. dołożyło należytych starań aby zamieszczone informacje były rzetelne i oparte na miarodajnych źródłach, jednak ryzyko wszelkich decyzji podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym materiale, w szczególności decyzji inwestycyjnej, ponosi wyłącznie osoba podejmująca decyzję.
Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym. Nie powinien być on w szczególności rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna ani jako inna podstawa do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Skorzystanie z niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje wyłącznie na ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje, a Noble Funds TFI S.A. nie ponosi żadnej odpowiedzialności za takie decyzje inwestycyjne. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem najlepszej wiedzy i opinii autorów na moment przekazania niniejszego dokumentu odbiorcy i mogą ulegać zmianie w późniejszym okresie. W takim przypadku Noble Funds TFI S.A. nie ma obowiązku aktualizacji tego materiału. Niniejsza informacja nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu cywilnego. Organem nadzoru nad Noble Funds TFI S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego.
Przedstawione informacje finansowe mają charakter historyczny i nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości. Fundusz nie gwarantuje realizacji celu inwestycyjnego, a indywidualna stopa zwrotu uzależniona jest od wartości jednostek uczestnictwa w momencie jego zbycia i odkupienia przez fundusz oraz od wysokości opłaty manipulacyjnej i podatku od dochodów kapitałowych. Uczestnik musi liczyć się z możliwością utraty przynajmniej części wpłaconych środków. Szczegółowe informacje dotyczące polityki inwestycyjnej, ryzyka związanego z inwestowaniem, a także tabela opłat manipulacyjnych obowiązujących w Noble Fund Akcji Małych i Średnich Spółek znajdują się w warunkach emisji dostępnych u dystrybutorów.
Informacja o ryzyku:
Inwestowanie w tytuły uczestnictwa wiąże się z ryzykiem inwestycyjnym, nie daje gwarancji zysku i może wiązać się z poniesieniem strat wskutek spadku wycen tytułów uczestnictwa. Inwestycje w tytuły uczestnictwa funduszu nie są zobowiązaniem oraz nie są gwarantowane, a jednostki uczestnictwa funduszy nie są depozytem bankowym i istnieje możliwość utraty zainwestowanego kapitału. Wyniki inwestycyjne funduszy osiągane w przeszłości nie są gwarancją osiągnięcia takich samych lub podobnych wyników w przyszłości. Wartość inwestycji (wycena tytułów uczestnictwa) może rosnąć lub maleć, a w określonych okolicznościach zbywalność jednostek uczestnictwa funduszy może być ograniczona lub wyłączona. Środki zainwestowane w tytuły uczestnictwa nie są objęte ustawowym systemem gwarantowania. Pełna informacja dotycząca wysokości opłat bieżących pobieranych przez TFI z tytułu posiadania, zamiany lub umorzenia jednostek uczestnictwa funduszy, a także informacje o rodzaju i istocie ryzyka związanego z inwestowaniem w tytuły uczestnictwa zawarte są we właściwej karcie funduszu, prospekcie informacyjnym, kluczowych Informacjach dla inwestorów lub publicznym dokumencie informacyjnym, które DM BOŚ S.A. udostępnia na stronie internetowej www.bossafund.pl
Więcej informacji o instrumentach finansowych i ryzyku z nimi związanym znajduje się w serwisie bossa.pl w części MIFID: Materiały informacyjne MiFID -> Ogólny opis istoty instrumentów finansowych oraz ryzyka związanego z inwestowaniem w instrumenty finansowe.
Prezentowane powyżej wiadomości i analizy (dalej: Komentarze) zostały przygotowane przez DM BOŚ S.A. lub towarzystwa funduszy inwestycyjnych z którymi DM BOŚ S.A. zawarł umowę o dystrybucję jednostek uczestnictwa.
Komentarze mają charakter reklamowy i promocyjny oraz nie stanowią oferty w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. Kodeks cywilny.
Niniejsze Komentarze opublikowane zostały wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowią porady inwestycyjnej, doradztwa inwestycyjnego w rozumieniu art. 76 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi ani rekomendacji do dokonania lub powstrzymania się od dokonania jakiejkolwiek inwestycji w tytuły uczestnictwa. Komentarze są publikacją handlową w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy”.
Komentarze, w tym wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki w nich zawarte są wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i nie stanowią podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania po stronie DM BOŚ S.A. lub danego towarzystwa funduszy inwestycyjnych. Przedstawione w Komentarzach informacje finansowe są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym i nie stanowią gwarancji osiągnięcia takich samych lub podobnych wyników w przyszłości. Informacje zawarte w Komentarzach mogą stanowić stwierdzenia dotyczące przyszłości. Stwierdzenia takie mogą być identyfikowane poprzez użycie określeń dotyczących przyszłości, takich jak np. „może”, „będzie”, „spodziewa się”, „jest oczekiwany”, „powinno”, „przewiduje się”, „uważać”, „sądzić”, „zakłada się”, a także ich zaprzeczeń, ich odmian lub zbliżonych terminów. Stwierdzenia dotyczące przyszłości wiążą się z szeregiem znanych i nieznanych ryzyk, niepewności oraz innych czynników, które mogą wpłynąć na wyniki, poziom działalności, osiągane cele funduszu i spowodować, że będą one istotnie różne od zakładanych przyszłych wyników.
Z zastrzeżeniem obowiązujących przepisów prawa, DM BOŚ S.A. lub dane towarzystwo funduszy inwestycyjnych nie jest zobowiązany do aktualizowania ani weryfikowania jakichkolwiek stwierdzeń dotyczących przyszłości, które mogą być zawarte w danym Komentarzu w przypadku wystąpienia jakichkolwiek przyszłych zdarzeń, powzięcia nowych informacji czy wystąpienia jakichkolwiek innych okoliczności.
DM BOŚ S.A. lub dane towarzystwo funduszy inwestycyjnych, którego materiał został opublikowany w serwisie bossafund.pl nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania klienta lub innego inwestora podjęte na podstawie Komentarzy ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych, skutki finansowe i niefinansowe powstałe w wyniku wykorzystania Komentarzy lub zawartych w nich informacji.
