Nawigacja okruszkowa
Lista artykułów

PKO Surowców Globalny – subfundusz z potencjałem. Dla odważnych.

Ponad 70 proc. stopy zwrotu w  ciągu roku rozpala wyobraźnię. Nie jest to jednak zysk, po który powinien sięgać każdy.

Od połowy 2014 r. do końca 2015 r. wskaźnik CRB, odwzorowujący ceny surowców, stracił prawie 30 proc. Od początku 2016 r. indeks, zyskując ponad 13 proc., odrobił sporą część strat. Wynik inwestycyjny subfunduszu PKO Surowców Globalny wypracowany w okresie ostatnich 12 miesięcy  – 73 proc. na plusie – może świadczyć tylko o jednym. Inwestorzy na całym świecie uwierzyli, że rynek surowców najgorsze ma za sobą.

Hossa zrodzona w bólu

Jak to się stało, że subfundusz PKO Surowców Globalny zyskał znacznie więcej, niż wynikałoby to ze wzrostu cen surowców? Do portfela subfunduszu nie trafiają surowce w fizycznej postaci, np. sztabki złota, ani instrumenty pochodne oparte na surowcach, tylko akcje spółek - kopalni, rafinerii, przetwórców żywności i innych. W uproszczeniu można powiedzieć, że ich notowania urosły znacznie bardziej niż ceny towarów, dlatego, że przez dwa lata dekoniunktury firmy te zdążyły dostosować koszty działalności do spadających przychodów. Dzięki temu teraz wystarczy stosunkowo niewielki wzrost cen surowców, żeby wynik finansowy tych firm poprawił się skokowo. Stąd tak dynamiczne zwyżki kursów akcji.

Czy po tak żywiołowej hossie możemy się spodziewać dalszych wzrostów? – Poszczególne surowce mogą się w najbliższym czasie bardzo różnić pod względem zmian cen – tłumaczy Radosław Pela, zarządzający w PKO TFI. – Są rynki, na których cały czas mamy sporą przewagę podaży nad popytem. Dobrym przykładem jest ropa naftowa. Skoro podaż jest - i w dalszym ciągu będzie - wyższa niż popyt, trudno oczekiwać dynamicznego wzrostu cen. Ale są też rynki, na których jest problem z podażą, to przykład węgla koksującego czy cynku. Trudno sobie wyobrazić, żeby akcje spółek produkujących te surowce zachowywały się inaczej niż drożały – wyjaśnia ekspert.

O surowcach wiedzą wszystko

Z perspektywy przyszłych stóp zwrotu subfunduszu decydująca okaże się więc umiejętność wybierania właściwych spółek do portfela przez zarządzających – nie tylko firm w dobrej kondycji finansowej, ale i działających we właściwych segmentach rynku surowców. Do tej pory z selekcją PKO TFI nie miało problemu. Do portfela w 2016 r. (dane ze sprawozdania finansowego funduszu za pierwsze półrocze) trafiały akcje takich firm jak kanadyjskie Silver Wheaton Corporation i Lundin Mining Corporation, czy szwedzka Boliden AB, czyli spółek związanych z produkcją i wydobyciem złota, srebra, miedzi – metali, których ceny spadały nie przez półtora troku, jak w przypadku ropy naftowej, tylko już od czterech-pięciu lat. W konsekwencji tegoroczne odbicie ich notowań było bardziej dynamiczne niż w przypadku spółek związanych z surowcami energetycznymi. Zarządzający wiedzieli więc na co postawić.

- Subfundusz inwestuje w akcje trzech grup spółek. Po pierwsze, olejowych, zajmujących się zarówno wydobyciem ropy naftowej jak i jej rafinacją, takich jak gigant Exxon Mobil lub wyspecjalizowanych wyłącznie w jednym rodzaju działalności. Notowania tych pierwszych najczęściej zachowują się jak szeroki rynek akcji. Rosną, gdy na giełdach jest hossa, i spadają podczas bessy. Z kolei kursy firm wyspecjalizowanych wyłącznie w wydobyciu lub rafinacji są ściśle powiązane z cenami surowca, a nie z tym, co dzieje się na giełdach – wyjaśnia Pela. – Druga grupa spółek to kopalnie: złota, srebra, miedzi, cynku i platyny. Trzecią są firmy powiązane z rynkiem rolnym – przetwórcy żywności i producenci nawozów – wymienia zarządzający.

Płachta na (giełdowego) byka

Spektrum inwestycyjne subfunduszu jest więc bardzo szerokie, a każdą grupą spółek rządzą inne prawa. Na działalność firm surowcowych duży wpływ ma „prawdziwe życie" – polityka, konflikty zbrojne, zasobność złóż, a więc geologia, a nawet – pogoda. Co do zasady jednak, trudno oczekiwać, żeby wycena jednostek uczestnictwa PKO Surowców Globalnego była ujemnie skorelowana z rynkami akcji – rosła podczas bessy i malała w trakcie hossy. To raczej subfundusz dla inwestorów optymistycznie nastawionych do rynku akcji. – Podczas wzrostów na giełdach PKO Surowców Globalny powinien zyskiwać znacznie więcej niż szeroki rynek, jednak podczas spadków może zdecydowanie więcej tracić – przestrzega Radosław Pela.

Sprawdź kartę funduszu PKO Surowców Globalny >>

Autor: PKO TFI S.A.
powrót
Widok zawartości stron

Informacja o ryzyku:

Inwestowanie w tytuły uczestnictwa wiąże się z ryzykiem inwestycyjnym, nie daje gwarancji zysku i może wiązać się z poniesieniem strat wskutek spadku wycen tytułów uczestnictwa. Inwestycje w tytuły uczestnictwa funduszu nie są zobowiązaniem oraz nie są gwarantowane, a jednostki uczestnictwa funduszy nie są depozytem bankowym i istnieje możliwość utraty zainwestowanego kapitału. Wyniki inwestycyjne funduszy osiągane w przeszłości nie są gwarancją osiągnięcia takich samych lub podobnych wyników w przyszłości. Wartość inwestycji (wycena tytułów uczestnictwa) może rosnąć lub maleć, a w określonych okolicznościach zbywalność jednostek uczestnictwa funduszy może być ograniczona lub wyłączona. Środki zainwestowane w tytuły uczestnictwa nie są objęte ustawowym systemem gwarantowania. Pełna informacja dotycząca wysokości opłat bieżących pobieranych przez TFI z tytułu posiadania, zamiany lub umorzenia jednostek uczestnictwa funduszy, a także informacje o rodzaju i istocie ryzyka związanego z inwestowaniem w tytuły uczestnictwa zawarte są we właściwej karcie funduszu, prospekcie informacyjnym, kluczowych Informacjach dla inwestorów lub publicznym dokumencie informacyjnym, które DM BOŚ S.A. udostępnia na stronie internetowej www.bossafund.pl

Więcej informacji o instrumentach finansowych i ryzyku z nimi związanym znajduje się w serwisie bossa.pl w części MIFID: Materiały informacyjne MiFID -> Ogólny opis istoty instrumentów finansowych oraz ryzyka związanego z inwestowaniem w instrumenty finansowe.

Prezentowane powyżej wiadomości i analizy (dalej: Komentarze) zostały przygotowane przez DM BOŚ S.A. lub towarzystwa funduszy inwestycyjnych z którymi DM BOŚ S.A. zawarł umowę o dystrybucję jednostek uczestnictwa.

Komentarze mają charakter reklamowy i promocyjny oraz nie stanowią oferty w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. Kodeks cywilny.

Niniejsze Komentarze opublikowane zostały wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowią porady inwestycyjnej, doradztwa inwestycyjnego w rozumieniu art. 76 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi ani rekomendacji do dokonania lub powstrzymania się od dokonania jakiejkolwiek inwestycji w tytuły uczestnictwa. Komentarze są publikacją handlową w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy”.

Komentarze, w tym wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki w nich zawarte są wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i nie stanowią podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania po stronie DM BOŚ S.A. lub danego towarzystwa funduszy inwestycyjnych. Przedstawione w Komentarzach informacje finansowe są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym i nie stanowią gwarancji osiągnięcia takich samych lub podobnych wyników w przyszłości. Informacje zawarte w Komentarzach mogą stanowić stwierdzenia dotyczące przyszłości. Stwierdzenia takie mogą być identyfikowane poprzez użycie określeń dotyczących przyszłości, takich jak np. „może”, „będzie”, „spodziewa się”, „jest oczekiwany”, „powinno”, „przewiduje się”, „uważać”, „sądzić”, „zakłada się”, a także ich zaprzeczeń, ich odmian lub zbliżonych terminów. Stwierdzenia dotyczące przyszłości wiążą się z szeregiem znanych i nieznanych ryzyk, niepewności oraz innych czynników, które mogą wpłynąć na wyniki, poziom działalności, osiągane cele funduszu i spowodować, że będą one istotnie różne od zakładanych przyszłych wyników.

Z zastrzeżeniem obowiązujących przepisów prawa, DM BOŚ S.A. lub dane towarzystwo funduszy inwestycyjnych nie jest zobowiązany do aktualizowania ani weryfikowania jakichkolwiek stwierdzeń dotyczących przyszłości, które mogą być zawarte w danym Komentarzu w przypadku wystąpienia jakichkolwiek przyszłych zdarzeń, powzięcia nowych informacji czy wystąpienia jakichkolwiek innych okoliczności.

DM BOŚ S.A. lub dane towarzystwo funduszy inwestycyjnych, którego materiał został opublikowany w serwisie bossafund.pl nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania klienta lub innego inwestora podjęte na podstawie Komentarzy ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych, skutki finansowe i niefinansowe powstałe w wyniku wykorzystania Komentarzy lub zawartych w nich informacji.

Widok zawartości stron

Biuletyn o funduszach Bossafund
wyszukaj fundusz