Pierwsze półrocze dla byków
Właśnie zakończyliśmy pierwsze półrocze tego roku. To dobry czas do podsumowań oraz możliwych wniosków na przyszłość. Oczywiście nikt nie ma szklanej kuli i nie wie, jak będzie wyglądała przyszłość, ale można prześledzić historyczne statystyki i nakreślić bazujących na nich możliwy do realizacji obraz.
Generalnie pierwsza połowa tego roku była bardzo udana dla ryzykownych aktywów. Stopy zwrotu głównych indeksów nie różnią się aż tak bardzo między sobą i wynoszą mniej więcej 13%-14% dla S&P500, technologicznego Nasdaq czy niemieckiego DAX. Nieco lepiej na tym tle wypada rynek polski, który błysną siłą w II kwartale. Indeks WIG od początku roku zyskał bowiem blisko 16%. Różnica nie jest jednak na tyle istotna, by mówić o spektakularnej sile GPW. Z pewnością cieszyć może nowy historyczny rekord głównego polskiego indeksu, choć podobnie jak to miało miejsce przy poprzednim biciu rekordu w 2018 roku, historycznymi maksimami (na razie) nie cieszyliśmy się za długo.
Największym wygranym pierwszego półrocza była ropa naftowa i powiązany z nią sektor energii ze złóż kopalnych. Cena baryłki ropy zyskała bowiem około 50% i z nawiązką odrobiła już potężne straty z I półroczna zeszłego roku, kiedy na rynku terminowym cena ropy była nawet ujemna. Ropa to bardzo cykliczne aktywo, więc pierwsze półroczne stało pod znakiem optymizmu co do odbudowy gospodarek po covidowym załamaniu z zeszłego roku. Niejako lustrzanym tego odbiciem było słabe zachowanie aktywów uważanych za defensywne, czyli w głównej mierze obligacji skarbowych oraz złota. Cena złota, mimo rajdu w kwietniu i maju, pierwsze półrocze zamyka stratą około 7%. Spadek ten pociągnął w dół ceny akcji spółek wydobywających ten kruszec.
Ogólnie I półrocze stało pod znakiem przejawianego przez inwestorów apetytu na ryzyko. Dobrze zachowywało się większość segmentów rynku, choć ze zmiennym szczęściem w trakcie minionych sześciu miesięcy. Sygnalizowały to okresy lepszego zachowania segmentu typu value, ale także okresy przebudzenia spółek typu wzrostowego. Jeżeli prześledzimy historyczne statystki indeksu S&P500, to po tak udanym I półroczu, druga połowa roku także w większości przypadków stała pod znakiem wzrostów. Jedynie w 7 z 27 podobnych okresów od 1928 roku indeks S&P500 drugą połowę roku zamknął pod kreską. Ciekawą statystyką jest informacja, że we wszystkich tych siedmiu negatywnych latach, maksima ustanowione były w czerwcu lub sierpniu. Jeżeli więc momentum wzrostowe utrzyma się po lecie, to ten rok powinien być bardzo dobry dla posiadaczy akcji. Tak przynajmniej podpowiada historia.
Informacja o ryzyku:
Inwestowanie w tytuły uczestnictwa wiąże się z ryzykiem inwestycyjnym, nie daje gwarancji zysku i może wiązać się z poniesieniem strat wskutek spadku wycen tytułów uczestnictwa. Inwestycje w tytuły uczestnictwa funduszu nie są zobowiązaniem oraz nie są gwarantowane, a jednostki uczestnictwa funduszy nie są depozytem bankowym i istnieje możliwość utraty zainwestowanego kapitału. Wyniki inwestycyjne funduszy osiągane w przeszłości nie są gwarancją osiągnięcia takich samych lub podobnych wyników w przyszłości. Wartość inwestycji (wycena tytułów uczestnictwa) może rosnąć lub maleć, a w określonych okolicznościach zbywalność jednostek uczestnictwa funduszy może być ograniczona lub wyłączona. Środki zainwestowane w tytuły uczestnictwa nie są objęte ustawowym systemem gwarantowania. Pełna informacja dotycząca wysokości opłat bieżących pobieranych przez TFI z tytułu posiadania, zamiany lub umorzenia jednostek uczestnictwa funduszy, a także informacje o rodzaju i istocie ryzyka związanego z inwestowaniem w tytuły uczestnictwa zawarte są we właściwej karcie funduszu, prospekcie informacyjnym, kluczowych Informacjach dla inwestorów lub publicznym dokumencie informacyjnym, które DM BOŚ S.A. udostępnia na stronie internetowej www.bossafund.pl
Więcej informacji o instrumentach finansowych i ryzyku z nimi związanym znajduje się w serwisie bossa.pl w części MIFID: Materiały informacyjne MiFID -> Ogólny opis istoty instrumentów finansowych oraz ryzyka związanego z inwestowaniem w instrumenty finansowe.
Prezentowane powyżej wiadomości i analizy (dalej: Komentarze) zostały przygotowane przez DM BOŚ S.A. lub towarzystwa funduszy inwestycyjnych z którymi DM BOŚ S.A. zawarł umowę o dystrybucję jednostek uczestnictwa.
Komentarze mają charakter reklamowy i promocyjny oraz nie stanowią oferty w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. Kodeks cywilny.
Niniejsze Komentarze opublikowane zostały wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowią porady inwestycyjnej, doradztwa inwestycyjnego w rozumieniu art. 76 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi ani rekomendacji do dokonania lub powstrzymania się od dokonania jakiejkolwiek inwestycji w tytuły uczestnictwa. Komentarze są publikacją handlową w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy”.
Komentarze, w tym wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki w nich zawarte są wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i nie stanowią podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania po stronie DM BOŚ S.A. lub danego towarzystwa funduszy inwestycyjnych. Przedstawione w Komentarzach informacje finansowe są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym i nie stanowią gwarancji osiągnięcia takich samych lub podobnych wyników w przyszłości. Informacje zawarte w Komentarzach mogą stanowić stwierdzenia dotyczące przyszłości. Stwierdzenia takie mogą być identyfikowane poprzez użycie określeń dotyczących przyszłości, takich jak np. „może”, „będzie”, „spodziewa się”, „jest oczekiwany”, „powinno”, „przewiduje się”, „uważać”, „sądzić”, „zakłada się”, a także ich zaprzeczeń, ich odmian lub zbliżonych terminów. Stwierdzenia dotyczące przyszłości wiążą się z szeregiem znanych i nieznanych ryzyk, niepewności oraz innych czynników, które mogą wpłynąć na wyniki, poziom działalności, osiągane cele funduszu i spowodować, że będą one istotnie różne od zakładanych przyszłych wyników.
Z zastrzeżeniem obowiązujących przepisów prawa, DM BOŚ S.A. lub dane towarzystwo funduszy inwestycyjnych nie jest zobowiązany do aktualizowania ani weryfikowania jakichkolwiek stwierdzeń dotyczących przyszłości, które mogą być zawarte w danym Komentarzu w przypadku wystąpienia jakichkolwiek przyszłych zdarzeń, powzięcia nowych informacji czy wystąpienia jakichkolwiek innych okoliczności.
DM BOŚ S.A. lub dane towarzystwo funduszy inwestycyjnych, którego materiał został opublikowany w serwisie bossafund.pl nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania klienta lub innego inwestora podjęte na podstawie Komentarzy ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych, skutki finansowe i niefinansowe powstałe w wyniku wykorzystania Komentarzy lub zawartych w nich informacji.
