Utrata licencji TFI - fakty i mity
W obliczu bieżących, precedensowych wydarzeń związanych z działalnością TFI Inventum i gorących dyskusji, które na ich bazie powstają na tematycznych forach, warto sięgnąć do źródła i uporządkować sobie, jakie zasady naprawdę obowiązują na rynku polskich funduszy inwestycyjnych.
1. Czy fundusz może zbankrutować?
Fundusz inwestycyjny w praktyce nie może zbankrutować, gdyż nie posiada on zdolności upadłościowej. Wynika to z konstrukcji prawnej funduszu i zarządzającego nim towarzystwa, określonej w ustawie o funduszach inwestycyjnych. Zgodnie z ustawą fundusz inwestycyjny i towarzystwo funduszy inwestycyjnych są dwoma odrębnymi osobami prawnymi. Konsekwencją tego jest fakt, iż majątek funduszu jest rozdzielny z majątkiem towarzystwa funduszy inwestycyjnych. W sytuacji ewentualnej upadłości TFI środki pieniężne zgromadzone przez uczestników w funduszu są całkowicie bezpieczne, gdyż są one przechowywane przez bank-depozytariusz i nie wchodzą w skład jego masy upadłościowej.
2. Czy likwidacja funduszu oznacza utratę zainwestowanych środków?
Fundusze inwestycyjne są podmiotami, których działalność może w określonych warunkach ulec zakończeniu. Najczęściej odbywa się to na skutek połączenia funduszu z innych funduszem zarządzanym przez to samo towarzystwo funduszy inwestycyjnych, bądź też ze względu na jego rozwiązanie. W żadnym z tych przypadków środki ulokowane przez klientów w funduszu, którego funkcjonowanie dobiega końca, nie są zagrożone przepadnięciem. Rozwiązanie funduszu następuje po przeprowadzeniu likwidacji, która jest ściśle nadzorowana przez KNF i depozytariusza. Likwidacja przeprowadzana jest przez depozytariusza lub TFI i polega na zbyciu aktywów funduszu, ściągnięciu jego należności, zaspokojeniu wierzycieli funduszu oraz umorzeniu jednostek lub certyfikatów inwestycyjnych przez wypłatę uzyskanych środków pieniężnych uczestnikom funduszu. Wielkość wypłaconych Klientom środków jest proporcjonalna do liczby posiadanych przez nich tytułów uczestnictwa.
3. Jakie są możliwe scenariusze z Inventum TFI?
Podjęta w dniu 7 października 2014 r. decyzja KNF powoduje, że reprezentowanie funduszy Inventum przekazane zostaje obecnie w ręce banku-depozytariusza, czyli - w przypadku funduszy otwartych - ING Banku Śląskiego. Zgodnie z przepisami ustawy o funduszach inwestycyjnych, w ciągu 3 najbliższych miesięcy - czyli do 7 stycznia 2015 r. - zarządzanie funduszami Inventum będzie mogło przejąć inne towarzystwo. Jeśli tak się stanie, nowe towarzystwo wstąpi w prawa i obowiązki Inventum TFI. Jeśli to nie nastąpi, fundusze Inventum ulegną rozwiązaniu a tym samym rozpoczęty zostanie proces ich likwidacji. Ewentualna likwidacja potrwa przynajmniej kolejne 3 miesiące. Wypłata środków uczestnikom będzie mogła nastąpić po sprzedaży przez likwidatora - bank-depozytariusz - wszystkich składników aktywów funduszu.
Informacja o ryzyku:
Inwestowanie w tytuły uczestnictwa wiąże się z ryzykiem inwestycyjnym, nie daje gwarancji zysku i może wiązać się z poniesieniem strat wskutek spadku wycen tytułów uczestnictwa. Inwestycje w tytuły uczestnictwa funduszu nie są zobowiązaniem oraz nie są gwarantowane, a jednostki uczestnictwa funduszy nie są depozytem bankowym i istnieje możliwość utraty zainwestowanego kapitału. Wyniki inwestycyjne funduszy osiągane w przeszłości nie są gwarancją osiągnięcia takich samych lub podobnych wyników w przyszłości. Wartość inwestycji (wycena tytułów uczestnictwa) może rosnąć lub maleć, a w określonych okolicznościach zbywalność jednostek uczestnictwa funduszy może być ograniczona lub wyłączona. Środki zainwestowane w tytuły uczestnictwa nie są objęte ustawowym systemem gwarantowania. Pełna informacja dotycząca wysokości opłat bieżących pobieranych przez TFI z tytułu posiadania, zamiany lub umorzenia jednostek uczestnictwa funduszy, a także informacje o rodzaju i istocie ryzyka związanego z inwestowaniem w tytuły uczestnictwa zawarte są we właściwej karcie funduszu, prospekcie informacyjnym, kluczowych Informacjach dla inwestorów lub publicznym dokumencie informacyjnym, które DM BOŚ S.A. udostępnia na stronie internetowej www.bossafund.pl
Więcej informacji o instrumentach finansowych i ryzyku z nimi związanym znajduje się w serwisie bossa.pl w części MIFID: Materiały informacyjne MiFID -> Ogólny opis istoty instrumentów finansowych oraz ryzyka związanego z inwestowaniem w instrumenty finansowe.
Prezentowane powyżej wiadomości i analizy (dalej: Komentarze) zostały przygotowane przez DM BOŚ S.A. lub towarzystwa funduszy inwestycyjnych z którymi DM BOŚ S.A. zawarł umowę o dystrybucję jednostek uczestnictwa.
Komentarze mają charakter reklamowy i promocyjny oraz nie stanowią oferty w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. Kodeks cywilny.
Niniejsze Komentarze opublikowane zostały wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowią porady inwestycyjnej, doradztwa inwestycyjnego w rozumieniu art. 76 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi ani rekomendacji do dokonania lub powstrzymania się od dokonania jakiejkolwiek inwestycji w tytuły uczestnictwa. Komentarze są publikacją handlową w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy”.
Komentarze, w tym wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki w nich zawarte są wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i nie stanowią podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania po stronie DM BOŚ S.A. lub danego towarzystwa funduszy inwestycyjnych. Przedstawione w Komentarzach informacje finansowe są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym i nie stanowią gwarancji osiągnięcia takich samych lub podobnych wyników w przyszłości. Informacje zawarte w Komentarzach mogą stanowić stwierdzenia dotyczące przyszłości. Stwierdzenia takie mogą być identyfikowane poprzez użycie określeń dotyczących przyszłości, takich jak np. „może”, „będzie”, „spodziewa się”, „jest oczekiwany”, „powinno”, „przewiduje się”, „uważać”, „sądzić”, „zakłada się”, a także ich zaprzeczeń, ich odmian lub zbliżonych terminów. Stwierdzenia dotyczące przyszłości wiążą się z szeregiem znanych i nieznanych ryzyk, niepewności oraz innych czynników, które mogą wpłynąć na wyniki, poziom działalności, osiągane cele funduszu i spowodować, że będą one istotnie różne od zakładanych przyszłych wyników.
Z zastrzeżeniem obowiązujących przepisów prawa, DM BOŚ S.A. lub dane towarzystwo funduszy inwestycyjnych nie jest zobowiązany do aktualizowania ani weryfikowania jakichkolwiek stwierdzeń dotyczących przyszłości, które mogą być zawarte w danym Komentarzu w przypadku wystąpienia jakichkolwiek przyszłych zdarzeń, powzięcia nowych informacji czy wystąpienia jakichkolwiek innych okoliczności.
DM BOŚ S.A. lub dane towarzystwo funduszy inwestycyjnych, którego materiał został opublikowany w serwisie bossafund.pl nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania klienta lub innego inwestora podjęte na podstawie Komentarzy ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych, skutki finansowe i niefinansowe powstałe w wyniku wykorzystania Komentarzy lub zawartych w nich informacji.
